近日，被誉为“早教第一股”的*ST美吉姆（002621.SZ）因股价连续低于面值，触发退市条款，正式宣布告别A股市场。

(1) 美吉姆退市背景

美吉姆的退市，源于其股票连续二十个交易日收盘价均低于1元，最终被深交所决定终止上市。这一结果背后，是公司业绩的连年亏损和内部管理的混乱。Wind数据显示，停牌前股价仅为0.37元/股，股东户数高达5.2万户。

(2) 人事变动与内部问题

随着退市成为现实，美吉姆内部也经历了剧烈的人事变动。近一年内，公司共发布了10次人事变动公告，包括董事长、董事、副总经理等多名高管相继辞职。特别是金辉从接任董事长到辞职，时间不足8个月，反映出公司内部的不稳定和管理团队的频繁更迭。

(3) 商业模式的挑战

美吉姆的主要收入来源是向加盟商收取的特许经营授权费和权益金。这一模式虽然曾助力公司快速扩张，但也暴露出管理松散、品控不一的问题。随着加盟店的增加，如何保证服务质量、维护品牌形象成为公司面临的重大挑战。

(4) 财务状况的恶化

美吉姆的财务报告显示，2021年至2023年，公司实现的营业收入逐年下降，分别为3.36亿元、1.54亿元、1.07亿元，而净利润则连年亏损，分别为-1.98亿元、-4.40亿元、-9.49亿元。这一财务状况的恶化，直接导致了公司的退市。

(5) 行业竞争与市场适应

早教行业的竞争日益加剧，美吉姆的退市也反映出行业内部的深层次问题。如何在竞争激烈的市场环境中保持竞争力，同时调整商业模式以适应市场变化，是早教行业需要共同面对的问题。